一场“双标”风波，“酱茅”陷入麻烦。
作者|老高
一场“双标”风波，“酱茅”陷入麻烦。
国庆节后开工几天，A股调味品龙头海天味业成了资本市场当之无愧的“主角”，这家曾经被资本、股民、消费者捧上“神坛”的公司，正陷入有史以来的巨大危机中。
10月10日，海天味业股价遭受重挫，开盘大跌8%，收盘触及跌停，一日之内市值没了358亿元；10月11日，海天味业股价跌超2%，在冰与火的挣扎中徘徊。
本来那只是一场关于调味品的讨论，海天味业却急于跳进来澄清。一次不够，它们连续“澄清”，随即点燃了火药桶，各种科技狠话爆红网络，将一切矛头对准了“酱油神话”。
海天味业成了行业罕见，靠“嘴炮”把自己忽悠瘸了的龙头。
实际上，它们的危机不仅限于“嘴炮”，自2021年1月实现6388亿元市值巅峰后，这家公司便“失速”了，算上今天下跌的股价，海天味业兜里逾3000亿元市值灰飞烟灭。
靠着“一瓶酱油”缔造出34位亿万富翁的“酱油神话”到底怎么了？
一
“我一勺三花淡奶”、“海克斯科技”。
是近期流行于互联网社交平台的“科技与狠活”。
“科技与狠活”背后，是一场围绕食品添加剂问题展开的“旷世讨论”。
所谓“旷世讨论”是指，餐饮、科技、娱乐、财经、医美等行业的网友都在积极参与食品添加剂有关问题的“分析”上，他们声讨的对象都指向了大名鼎鼎的海天味业。
“无风不起浪”，海天味业的问题还要回到9月30日。
当出现有可能带来“负面”效应、导致股价“下行”的潜在舆论风险，上市公司总是习惯性的第一时间回应。这在资本市场屡见不鲜，也不知道是从谁开始定下的“规矩”。
按理说要在平时，如此回复之后换来的多半是“风平浪静”。
用圈内的“狠话”说，“它们的故事都写烂了（太多人去写）”。
也曾有人质疑过它们，长久以来，海天味业的舆论鏖战多以“证据充足”胜出告终。
由此，从那篇“义正言辞”的声明上，看得出海天味业并没有把网络内容创作者当回事。
从最初的调味品上升到了严重的“双标”问题。有网友指出，“海天味业在国内售卖的酱油含食品添加剂，而出口海外的酱油产品则没有，疑似存在双标问题。”
“双标”问题今年以来被持续讨论，前面“好丽友风波”刚过去不久，海天味业疑似涉及“双标”无异于踏入风口浪尖。奇怪的是，海天味业第二次声明，没有第一次那样“义正言辞”。
海天味业直接从产品回应转移到品德情操上。第二次声明，它们强调了民族企业的身份，打出“始终为消费者提供安全、美味、高品质的调味品”旗号。
回应了，却不回应问题，终于将舆论情绪彻底在海天味业身上引爆。
二
连续几天，海天味业的“双标”问题，屡次登上热搜。
即便过着十一长假，海天味业都是话题焦点。
十一长假开工的10月9日，海天味业又发澄清公告称，“无论是国内市场还是国际市场，公司均有高中低不同档次的产品，均销售含食品添加剂的产品及不含食品添加剂的产品。”
从习惯性的“日常”回应到越发“语无伦次”的回应，海天味业似乎真的慌了阵脚。
10月10日股市开盘，也正向它们慌张的那样，一日之内市值没了358亿元。
很难想象，国内调味品纵横几十年，一度市值6388亿元的超级大佬、“酱油神话”会从“神坛”跌落，绊倒在“目前都没真正解释明白”的“双标”风波。
海天味业也成了行业罕见，靠“嘴炮”把自己忽悠瘸了的龙头。
而这场风波显然没有结束。
佛家讲究“因果循环”。哲学中，因是过程，果是结果。一些观点说，海天味业主要是栽在了自家的公关上，“不会说话，导致海天味业如履薄冰。”
这种观点不能说“错”，但公关显然是表面问题，它背后透着公司战略发展、经营情况、意识形态上的隐忧。当一家公司习惯性的进入“日常”环节，说明其本身失去了创新力。
好比你重复做一件事，当这件事的结果突然变化时，你会发现自己慌了，不知道事该怎么做。
海天味业就是典型的慌了，每一次手忙脚乱，又让它们继续陷入麻烦。
它们连续发了几次澄清说明，想摆脱麻烦，麻烦却让它们不能自拔。
麻烦与慌张的由来在于“因”。
一些分析人士认为，2021年是海天味业“失速”的分水岭。根据它们发布的信息显示，海天味业营收与归母净利润同比增速均首次降到个位数，上一次还是2010年以前。
也就是说，海天味业在2021年经历了业绩“萧条”。可是，《产业信息网》发布的报告显示，2021年中国酱油产量778.15万吨，同比增长11%，消费量同比增长10.9%。
产量与消费量同比增速变化不大，说明酱油行业稳步增长。如果单从经营数据层面讲，海天味业2021年做的挺不错，它们酱油业务收入141.88亿元，销量266万吨。
整个行业产量778.15万吨，海天味业一家卖了266万吨。不过，酱油卖的不错的海天味业，整体赚钱能力下降了。它们去年扣非净利润64.29亿元，同比仅增长4.09%。
要知道，海天味业可是被资本一路“众星捧月”的龙头。
自2014年登陆A股到2020年，它们都保持着两位数的高速增长。
“铁打的海天，流水的酱油。”是股民给予的赞誉。净利润方面，海天味业达到了业内恐怖的“天花板”程度，2014年—2020年，它们归母净利润年均增速达到了惊人的21.9%。
A股地位堪比茅台，人称“酱茅”。
三
2021年1月，海天味业登顶“珠峰”，拿到了6388亿元市值。
虽然，海天味业的市值与茅台没法“真实”相提并论，但酱油超40%的毛利率仍然让很多行业眼红。白酒与酱油一度被认为是，成本极低（粮食酿造）利润贼高的“酱香”领域。
但是海天味业与茅台相比，还是有很多不同的地方，比如白酒行业毛利率最高的只有茅台。可酱油就不只有海天味业了，茅台能卖几千元一瓶，海天酱油连几百元都卖不了。
这种竞争机制，使海天味业的二级分销得以在广泛的渠道和区域完成覆盖与再覆盖。截至2020年底，海天味业的经销商总数达到7051家，直控终端网点超过50万个。
借助庞大的经销商网络，在新型销售渠道未崛起的年代，海天味业牢牢锁住市场。
然而，该模式最怕的是来自市场环境的变化，地域性的劣势是局限性，它不像互联网可以跨过山和大海，加之疫情等因素叠加影响，海天味业在2021年1月触及巅峰后迅速衰退。
某券商的报告中指出，“社区团购对海天味业的冲击同样很大”。
总结一下：海天味业2021年“失速”，过于相信老模式，错过了新型销售模式。
相反，酱油行业中的“小虾米”市值仅161亿元的上市公司千禾味业，把互联网渠道的铺设比例弄到了32.4%。事实上，海天味业并不是没有尝试选择互联网，它们在2018年布局过线上渠道，却没有取得过好成绩。这让它们容易相信，线下才是王道。
更关键的是，海天味业创始人庞康最擅长的就是线下，组建经销商网络。
当年，他亲自带团队，招聘大学生销售队伍，打造了“赛马效应”的经销商模式。
凭借模式，他把海天味业带到IPO，几年下来获得了巨大财富。根据“2021福布斯富豪排行榜”显示，庞康以264亿美元位列《2021福布斯全球富豪榜》第57名。
“双标”问题之前，海天味业还在抖音直播间里带货，卖“零添加酱油”。看得出来，老年人庞康知道，年轻家庭是未来的主流消费群体，想通过“零添加”打赢一波线上反击战。
只是转型没成功，海天味业的车就翻在路上了。
海天味业估计没想到，现在线上不一样，这届年轻人真不好糊弄。
它们一贯擅长的操作方式，遭到网友强烈痛击，慌慌张张乱了心弦。
股价跌了一年多，接着跌，兜里逾3000亿元市值灰飞烟灭。
眼下，聪明的庞康真该好好想想，如何挽回口碑，而不是一昧的澄清与解释。
这届年轻人根本不吃这一套，一切应以产品质量见分晓。
那么，跌落神坛的海天味业能扭转乾坤吗？你还会买海天酱油吗？
