核心观点：
投资的遇冷并不代表低度酒消费热度的降低，今年消费市场环境的逐渐平稳，无疑让低度酒赛道的持续增长成为更大可能。低度酒为消费市场提供的多元体验仍有巨大商机。加之饮料企业、酒业巨头的布局，低度酒品类的成长确定性更加明显。
未来，白酒龙头以低度白酒这一优势板块继续切入低度酒市场，或将为低度酒赛道的竞争带来更多转折。
2021年，低度酒板块的投融资事件多达50余起。
某种程度来说，低度酒作为酒类板块的新消费代表品类，其对于投资方的吸引力一度不亚于酱酒品类。
但自去年以来，低度酒整体行业的投资遇冷，十分明显。2022年，被投资的低度酒品牌数不到十个，其中最大手笔为重庆地方国资对青梅酒品牌梅见的1.18亿元投资。今年低度酒投资则一度销声匿迹。
投资的遇冷并不代表低度酒消费热度的降低。从消费市场来看，低度酒市场仍处于快速的增长状态中。龙头企业业绩回升，充分宣告着这一细分赛道的发展活力。
日前，百润股份披露前三季度业绩预告，预计2023年前三季度盈利6.4亿元-6.71亿元，将同比增长110%-120%。
百润股份表示，2023年第三季度，公司预调鸡尾酒业务及香精香料业务销售收入继续保持较快增长。
此外，近日统一企业中国也宣布跨界布局低度酒，推出“Uni-Wonder”低度气泡酒，已经进入线下市场。
龙头企业重回高增长、跨界玩家继续增多，低度酒战场的“洗牌”运动，还将持续。
投资冷静，市场“燃”了
此前在新消费风口下，大量新锐低度酒品牌涌现，用亮眼的电商数据吸引了众多投资机构入场。大量新品牌的加入，呈现繁荣的同时，也开始展现低度酒品类的诸多问题。
产品的同质、定位的模糊、场景的缺失、渠道的单一……都一度让低度酒品牌的成长陷入瓶颈，在市场环境冲击下，退出竞争的新品牌不在少数。同时，低度酒市场的集中度也正在提升。
天猫酒水进出口负责人张则元曾表示，低度酒两极化趋势明显。
“纯低度果酒伴随着两三年前投资退潮，市场表现并不是特别好。与此同时，我们可以看到其他的低度酒，像清酒以及一些梅酒也都还是不错的。”
酒识微醺科技总经理、酒辻商店创始人刘大树认为，低度酒品牌的核心，在于有没有即饮的逻辑。
“95后、00后用户对于低度酒的需求是在的，而且来越旺盛，越来越具有普遍性。国内低度酒市场亿级以上规模企业或品牌少，他们面临的一个重要问题就是缺乏消费场景，大多基于线上的场景去做销售，用电商的产品思维去做。”
在2022年新消费投资普遍降温的情况下，有着诸多疑难症的低度酒品类自然受到投资市场冷遇。
一边是投资的冷清，另一边却是市场的热情。
根据TMIC凯度发布的《2022年低度酒趋势报告》显示，中国低度酒市场2022年市场规模达到338亿元，约为啤酒市场预估规模的60%。到2025年，市场规模预计将超700亿元。
自2022年末，低度酒市场便开始回暖。
2022年第四季度，百润股份预调鸡尾酒业务营收8.57亿元，同比增长42.91%，净利润1.51亿元，同比增长147.37%。去年的双十一大促中，低度酒的表现也有整体提升，众多低度酒品牌均有上榜。
而今年消费市场环境的逐渐平稳，无疑让低度酒赛道的持续增长成为必然。低度酒为消费市场提供的多元体验仍有巨大商机。
百润增势回归
标示低度酒赛道回暖
2022年，百润股份营收25.93亿元，同比微降0.04%，净利润5.21亿元，同比下降幅度达21.74%。
这是自2019年以来，百润股份首次净利润负增长。在数字零售渠道中，百润股份预调鸡尾酒收入便下滑16.78%。在即饮渠道，百润股份鸡尾酒业务则下滑了33.14%。
疫情所导致的市场环境变化，是重要影响因素。
2022年上半年，百润股份营收下降14.41%，净利润下降40.10%。其他更加依赖电商渠道的低度酒品牌，在2022年上半年销售成绩也并不乐观。2022年天猫、京东等电商平台的618大促中，低度酒品牌的整体表现远不如2021年。
在2022年整体市场环境不佳的情况下，实现全年销售逆增最多的低度酒品牌是梅见。
今年年初，梅见宣布其2022年零售市场规模已超过25亿元，销售额同比提升144%，已超过百润股份2022年的鸡尾酒业务营收。
而百润股份预调鸡尾酒业务在进入2023年后，重回高增长趋势，到今年上半年已实现营收14.52亿元，同比增长67.66%，增速也超过了2021年的60.29%。毛利率则进一步提升至为66.61%，这一成绩也赶超部分白酒企业。
实际从百润股份旗下RIO品牌在国内开启预调酒风潮，低度酒品牌在国内消费市场中至少已竞走了十年。
持续进行了十余年的消费教育，已让低度酒的消费需求逐步增加。低度酒作为酒水领域的重要细分品类，也吸引了众多酒类巨头加入，茅台、五粮液、泸州老窖在低度酒赛道均有布局。
今年泸州老窖旗下百调品牌，还升级品牌低度酒饮体验，打造“百调MINIBOXX酒咖”，已在上海、苏州、成都和荆州四个城市，拥有9家线下门店，欲以社交模式，进一步探索消费场景。
现在低度酒赛道再度迎来饮料企业统一的跨界布局，也再次表明低度酒品类的成长确定性。多方鏖战下，低度酒赛道的品牌之战还将更加精彩。
低度白酒已经加入
微醺赛道还有多少机会？
行业中提及低度酒，多指酒精度在20%以下的酒饮，涵盖预调酒、果酒、梅酒、气泡酒、利口酒等多个子品类。
如今，低度白酒的加入，让低度酒品类更加丰富。今年刚面市的低度酒品牌酃酒009，便主打低度白酒品类，仅有28°，采用F2C模式，也主要在线上平台进行销售。
白酒的低度化已进行多年，从54°、52°，再到42°、39°。但白酒低度化过去并非白酒行业主流趋势。
随着低度酒市场的火热，白酒低度化发展被重新置于行业视野当中。
2022年年初，工信部发布《关于加快现代轻工产业体系建设的指导意见》（征求意见稿），提出在酿酒方面要“针对年轻消费群体、国外消费群体，发展多样化、时尚化、个性化、低度化白酒产品”，一度引发行业热议。
日前，中国酒业协会理事长宋书玉表示，对于低度白酒的理解，消费者存在误区。“很多消费者认为高度酒比低度酒更好，在消费的时候其实从心里边来讲更喜欢低度浓香型名酒，但却违心地选择高度酒，怕被别人笑话，怕被别人说自己不懂酒。”
他认为，理性、健康的饮酒态度和饮酒行为决定了未来消费者的选择，更低的酒度、更好的风味当然也应该是酒业发展的选择，浓香型名酒在这方面有明显的优势。
五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦曾倡议，要打破酒度认知误区，发挥浓香白酒生产优质低度酒的先天基因、精湛工艺、市场基础等比较优势，共同突破技术重点难点，持续提升浓香白酒“低而不淡、低而不杂、低而不浊”的独特价值品质，加强年轻消费者培育和国际市场开拓，着力讲好浓香白酒的低度故事。
未来，白酒龙头以低度白酒这一优势板块继续切入低度酒市场，或将为低度酒赛道的竞争带来更多转折。
